日本首家 不動產租賃商HULIC 發行永續目標連結債券

日本首家 不動產租賃商HULIC 發行永續目標連結債券

2021年01月14日

文：宋瑞文（加州能源特約撰述）

在台灣，關於再生能源的迷思有很多，其中之一是需要政府補貼才能持續。而在日本，即便沒有政府補貼（Feed-in Tariff, FIT：固定價格收購制度）的扶持，民間仍有新的太陽能廠建設，仍有直接提供太陽能電力給企業的電力公司，共同為日本政府邁向2050零碳排的政策目標鋪路。

位於東京都中央區的不動產租賃公司HULIC，在2019年加入了以100%使用再生能源為目標的國際環保倡導活動「RE100」，為了達成目標，在沒有政府補助（FIT）的情況下，也建造了自家使用的太陽能發電所，其中的第一座，位於埼玉縣加須市的太陽能發電所，在2020年10月竣工並開始運作。

HULIC在埼玉縣加須市的太陽能發電所。圖片來源：HULIC新聞稿

RE100的風潮，在日本有如風行草偃，先是RICOH、AEON、高島屋諸多大企業率先響應，接著又有中小企業、地方政府與醫院等單位呼籲跟進。然而，對企業而言，加入RE100並不只是抗暖化，還有節省成本的經濟效益。

據「永續日本」網站資料，由於HULIC對再生能源的承諾，該公司在去年8月公布，將發行「永續目標連結債券」（Sustainability Linked Bond）。這是一種在設定環境永續相關的若干目標（Sustainability Performance Target, SPT）後，視實踐狀況如何，在發行條件上給予優惠的債券。優惠多半是債券利益的設定，達成永續目標，利率就會下降。換句話說，企業可以藉此用更少的成本融資。

永續目標連結債券近年在海外已有案例，但在日本，HULIC是第一個發行此債券的企業。永續目標連結債券是「國際資本市場協會中心」（International Capital Market Association Centre or ICMA Centre）依照「與永續發展連動的債券原則」（Sustainability-Linked-Bond-Principles, SLPB）所制定。這次HULIC的發行也是依照同樣的準則。

HULIC為了永續目標連結債券設定的永續表現目標，是在2050年之前100%使用再生能源，和在2025年之前建造日本第一棟12層樓高的耐火木造商業大樓。只要其中一項沒有達成，債券利率就會升高。

HULIC預計在2030年之前削減45%的碳排。圖片來源：永續目標連結債券資格報告書

其次，儘管永續目標連結債券並沒有要求，HULIC仍然主動建設了，前述不使用政府補助（FIT）的太陽能發電所（達成100%使用再生能源不一定要自己建設太陽能發電所），並決定把該債券所募得的資金，用在前述的耐火木造商業大樓。

永續經營，意味著企業可以長長久久。而發行永續目標連結債券所需要達成的的永續表現目標，能夠降低企業未來的風險，因此有一定的、在經濟利益上的合理性。

據日本各大媒體報導，首相菅義偉在10月公開表示，2050年之前日本要達到實質零碳排。在此之前的減碳目標為2050年之前削減80%，如今又更進一步。首相表示：「對抗地球暖化，不會影響經濟成長。」不管是政府或民間企業，追求零碳排與永續發展，一直都是真正的拼經濟，而非短視近利，害地球也害了自己。